从宏观方面来讲，有一些跟大消费行业比较有关系，比如说人口。到2050年，全世界会有12亿新增人口，将对能源、粮食、水资源造成压力。女性在消费中起到越来越重的支配权。人口增长主要分布在亚洲和非洲地区，一些新兴市场国家在人口上非常有年轻化的优势，特别是印度和一些东南亚国家。在中国，90后的人数比80后的少了大概40%，相比研究年轻人，更要研究未来的老人。

 

中国现在的储蓄率还是比较高的，但是00后借债消费的行为会成为一个比较常规的状态，东西方储蓄与消费失衡到2025年就会趋于稳定甚至出现反弹。我们有一个观点是金融危机必然出现，而且会涌现更多区域性的中心。全球化引发的大规模移民将打乱传统社会和地缘界限。全球都会出现民族主义高涨的状态，贸易保护主义不一定是一个主线，但是会抬头。同时新兴市场国家将围绕贸易、投资、技术创新与获取，展开一场战略性的竞争。往后三年，美股和TMT将是下行的趋势，往后看十年，要对高增长的股权故事非常小心，局部的黑天鹅事件和极端冲突很可能发生。

 

追求极致性价比，借助低成本流量，反推供应链改革，是我们最近推的一套模式。渠道变革和消费者变化导致品类迭代升级，品类的迭代反馈加速了渠道变革，即渠道和品类互为因果。比如最早的方便面品类是伴随着大卖场、夜场起来的，现在的酸奶是伴随着冷链快速发展起来的，每一个品类跟对应的企业是非常有关系的。所有商业模式都不是持续的护城河，还是要回归到商品本身和供应链效率的提升。品牌和渠道长期博弈的阶段性终局是品牌和渠道的融合，就是我们说的SPA。

如果经济危机来临，容易让人上瘾的行业能在经济萧条中保持增长，比如烈酒、香烟、可乐等，它们可以穿越周期。奢侈品在大萧条的时候几乎全军覆没，但女性的低价时尚品下滑较小。因为失业大家回归家庭，反而有了廉价娱乐。医疗服务需求上升，特别是精神性疾病需求增长3倍以上。军工、机场、铁路基础工程大力发展。广播等媒体形式受到欢迎，大家对信息有更大的渴望。失业导致休闲娱乐时间增多，公园、卡通电影有了很大的发展。同时，生鲜食品零售商在萧条经济中扮演着举足轻重的作用。因此我们喜欢选择能够穿越周期的软性饮品、巧克力、茶叶和酒。

 

过去的三年，一个明显的趋势是线上和线下的边界开始模糊。电商可以开实体店，传统零售商也在不断走向线上，即跨渠道融合。竞争不再来源于线上和线下的模式，而开始回归零售的本质：在高效的供应链能力的基础上，为满足消费者不断变化的需求而进行的商品经营。举个例子，7-11是一个IT公司，它的理念是真正做到精益零售，7-11店长对商品的判断力，包括补货下单，有一套IT系统辅助他完成，能够捕捉到消费者很细微的变化。

 

在实体零售专业化的趋势下，由“大而全”到“小而美”的变革也在悄然发生，涌现出一批品类杀手专业店。周黑鸭就是一个例子，过去我们吃卤味是做菜吃，如今把它当作一种休闲食品，休闲场景的变化使总的消费量大大提升了。零售行业的演进过程就是供应链效率提高的过程。反映在物流和信息流上，就是时间缩短和成本降低。每次业态的演化，总是效率更高的业态在竞争环境中存活下来并壮大。零售企业追求的目标是低成本、高客流量、高购买率、高顾客忠诚度。忠诚度可以带来更高的客单价和重复购买率。

 

 

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